เรียนนักลงทุนผู้สนใจในตลาดการเงินทุกท่าน
ในโลกของการลงทุน การทำความเข้าใจสภาวะเศรษฐกิจมหภาคของประเทศต่างๆ เป็นสิ่งสำคัญยิ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาวะที่เศรษฐกิจโลกยังคงมีความผันผวนสูง วันนี้ เรา จะมาเจาะลึกสถานการณ์เศรษฐกิจปัจจุบันของประเทศตุรกี ซึ่งกำลังเผชิญกับความท้าทายและโอกาสที่น่าสนใจมากมาย
ตุรกีเป็นประเทศที่มีบทบาททางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจที่สำคัญ การเปลี่ยนแปลงภายในประเทศนี้จึงส่งผลกระทบไม่เพียงแต่ต่อพลเมืองของตนเอง แต่ยังรวมถึงตลาดการเงินในภูมิภาคและทั่วโลกด้วย สำหรับคุณซึ่งเป็นนักลงทุน ไม่ว่าจะเป็นมือใหม่ที่เพิ่งเริ่มต้น หรือผู้มีประสบการณ์ที่ต้องการข้อมูลเชิงลึก การทำความเข้าใจสถานการณ์เหล่านี้จะช่วยให้คุณตัดสินใจลงทุนได้อย่างมีข้อมูลและรอบคอบมากขึ้น
ในบทความนี้ เรา จะพาคุณไปวิเคราะห์ปัจจัยทางเศรษฐกิจที่สำคัญของตุรกีในปัจจุบัน ตั้งแต่อัตราเงินเฟ้อที่เคยพุ่งสูงลิ่ว ค่าเงินลีราที่อ่อนค่า นโยบายการเงินที่สวนทางกับแนวคิดเศรษฐศาสตร์กระแสหลัก ไปจนถึงสัญญาณบวกจากภาคบริการและความไม่แน่นอนทางการเมือง ทั้งหมดนี้คือภาพรวมที่เราจะสำรวจไปด้วยกัน
ในฐานะเพื่อนร่วมทางในเส้นทางการลงทุน เรา มุ่งมั่นที่จะนำเสนอข้อมูลที่ซับซ้อนให้กลายเป็นเรื่องที่เข้าใจง่ายที่สุด เพื่อให้คุณสามารถนำความรู้นี้ไปใช้ประโยชน์ในการวางแผนและตัดสินใจลงทุนของคุณได้ ขอให้คุณพร้อมที่จะเปิดรับมุมมองใหม่ๆ และทำความเข้าใจเศรษฐกิจตุรกีในเชิงลึกไปพร้อมกับเราได้เลย
อัตราเงินเฟ้อตุรกี: จากจุดสูงสุดสู่การชะลอตัวที่ต้องจับตา
เมื่อกล่าวถึงเศรษฐกิจตุรกีในช่วงที่ผ่านมา ปัญหาหนึ่งที่นักลงทุนทั่วโลกให้ความสนใจมากที่สุดหนีไม่พ้นเรื่อง อัตราเงินเฟ้อ ซึ่งเคยพุ่งทะยานขึ้นไปทำสถิติสูงสุดในรอบหลายสิบปี สร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อกำลังซื้อของประชาชนและเสถียรภาพทางเศรษฐกิจโดยรวม
ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสถิติแห่งชาติตุรกีแสดงให้เห็นว่า อัตราเงินเฟ้อรายปีของตุรกีเคยขึ้นไปแตะระดับสูงถึง 85.51% ในเดือนตุลาคม ซึ่งถือเป็นจุดสูงสุดในรอบ 24 ปี ก่อนที่จะปรับตัวลดลงมาอยู่ในระดับ 48.69% ในเดือนมกราคม ซึ่งยังคงเป็นระดับที่สูงมากและเป็นสถิติสูงสุดในรอบ 20 ปี ณ ขณะนั้น อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าสนใจคือแนวโน้มการชะลอตัวที่เริ่มปรากฏขึ้นอย่างรวดเร็ว
ล่าสุด อัตราเงินเฟ้อได้ชะลอตัวลงอีกครั้งอย่างมีนัยสำคัญ โดยลดลงจาก 44.38% ในเดือนธันวาคม มาอยู่ที่ 42.12% ในเดือนมกราคม และมีรายงานว่าลดลงต่ำกว่า 40% ในเดือนกุมภาพันธ์ การชะลอตัวในอัตราเร่งแบบนี้ถือว่ารวดเร็วที่สุดในรอบกว่า 25 ปี ซึ่งอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่ามาตรการหรือปัจจัยบางอย่างเริ่มส่งผลกระทบต่อระดับราคา
แต่คำถามที่เกิดขึ้นคือ การชะลอตัวนี้จะยั่งยืนหรือไม่? นักวิเคราะห์หลายคนยังคงมีความกังวลว่าแนวโน้มขาลงของเงินเฟ้ออาจอยู่ได้ไม่นาน เนื่องจากรัฐบาลมีแผนที่จะเพิ่มการใช้จ่ายภาครัฐก่อนการเลือกตั้งที่กำลังจะมาถึง การอัดฉีดเม็ดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจจำนวนมากอาจกระตุ้นอุปสงค์และส่งผลให้ระดับราคาสินค้าและบริการกลับมาสูงขึ้นอีกครั้งได้
ในอีกด้านหนึ่ง รัฐบาลตุรกีเองก็คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างต่อเนื่องในอนาคต โดยมีการปรับลดคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ ณ สิ้นปีนี้เหลือ 16.2% ซึ่งเป็นการมองโลกในแง่ดีอย่างมากเมื่อเทียบกับสถานการณ์ปัจจุบัน และต่ำกว่าคาดการณ์เดิมที่ 9.8% ณ สิ้นปี 2565 (ซึ่งเป็นตัวเลขที่ประกาศไว้ก่อนหน้า)
สำหรับคุณในฐานะนักลงทุน ภาวะ เงินเฟ้อตุรกี ที่สูงและผันผวนแบบนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อการตัดสินใจ การลงทุนในสินทรัพย์ที่สามารถป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อได้ เช่น อสังหาริมทรัพย์ หรือการลงทุนในสกุลเงินต่างประเทศที่แข็งค่า อาจเป็นทางเลือกที่น่าพิจารณา อย่างไรก็ตาม ความซับซ้อนอยู่ที่นโยบายอื่นๆ ของตุรกี ซึ่งเราจะกล่าวถึงในหัวข้อถัดไป
ค่าเงินลีราตุรกี: การอ่อนค่าต่อเนื่องและการค้นหาจุดสมดุล
ควบคู่ไปกับปัญหาอัตราเงินเฟ้อ ค่าเงินลีราตุรกี เป็นอีกหนึ่งประเด็นร้อนที่นักลงทุนและผู้ติดตามสถานการณ์เศรษฐกิจตุรกีให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด ค่าเงินลีราได้อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักของโลก โดยเฉพาะเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทำสถิติต่ำสุดเป็นประวัติการณ์และต่ำสุดนับตั้งแต่วิกฤติค่าเงินในปี 2564
การอ่อนค่าของ เงินลีรา นี้มีสาเหตุมาจากหลายปัจจัยที่ซับซ้อนผสมผสานกัน ปัจจัยแรกและเป็นปรากฏการณ์ทั่วโลกคือการแข็งค่าขึ้นของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed)
ปัจจัยภายในประเทศที่สำคัญไม่แพ้กันคือความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับภาวะ อัตราเงินเฟ้อ ที่อยู่ในระดับสูง แม้จะเริ่มชะลอตัวลงก็ตาม อัตราเงินเฟ้อที่สูงกัดเซาะมูลค่าของสกุลเงิน ทำให้ความน่าสนใจในการถือครอง เงินลีรา ลดลง นอกจากนี้ ยังมีความกังวลเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางตุรกี ซึ่งเราจะลงรายละเอียดในส่วนต่อไป
สำหรับนักลงทุน การอ่อนค่าของ ค่าเงินลีรา มีนัยสำคัญหลายประการ
- ทำให้ต้นทุนการนำเข้าสินค้าของตุรกีสูงขึ้น ซึ่งยิ่งซ้ำเติมปัญหาเงินเฟ้อ
- ส่งผลกระทบต่อบริษัทตุรกีที่มีหนี้สินเป็นสกุลเงินต่างประเทศ ทำให้ภาระหนี้สูงขึ้นในรูปของเงินลีรา
- ในทางกลับกัน อาจเป็นผลดีต่อภาคการส่งออกและการท่องเที่ยว เนื่องจากสินค้าและบริการของตุรกีจะมีราคาถูกลงเมื่อคิดเป็นสกุลเงินต่างประเทศ
การทำความเข้าใจว่าปัจจัยใดที่ขับเคลื่อนการอ่อนค่าของ ค่าเงินลีรา ไม่ว่าจะเป็นแรงกดดันจากภายนอก หรือปัจจัยเชิงโครงสร้างภายในประเทศ จะช่วยให้คุณประเมินความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุนในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับตุรกีได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น
นโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ย: ความขัดแย้งที่ยังคงอยู่
ในขณะที่ประเทศส่วนใหญ่ทั่วโลกกำลังใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัวเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่สูง แต่ธนาคารกลางตุรกีภายใต้การกำกับดูแลของประธานาธิบดีเรเซป ตอยยิบ เออร์โดกัน กลับเลือกที่จะดำเนินนโยบายที่สวนทาง นั่นคือการ ปรับลดอัตราดอกเบี้ย อย่างต่อเนื่อง แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ในระดับสูงก็ตาม
นโยบายนี้มีพื้นฐานมาจากความเชื่อของประธานาธิบดีเออร์โดกันที่ว่า อัตราดอกเบี้ย ที่สูงต่างหากที่เป็นสาเหตุของเงินเฟ้อ และการลด อัตราดอกเบี้ย จะช่วยชะลอราคาสินค้าลง ซึ่งเป็นมุมมองที่แตกต่างจากทฤษฎีเศรษฐศาสตร์กระแสหลักที่มองว่าการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นการกระตุ้นเศรษฐกิจและเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อ
การที่ธนาคารกลางตุรกียังคงดำเนินนโยบาย ลดอัตราดอกเบี้ย อย่างต่อเนื่องท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่สูงลิ่วเช่นนี้ เป็นประเด็นที่นักวิเคราะห์และนักลงทุนทั่วโลกจับตาดูอย่างใกล้ชิด และเป็นสาเหตุหลักประการหนึ่งที่ทำให้เกิดความไม่เชื่อมั่นในนโยบายเศรษฐกิจของตุรกี
ความขัดแย้งระหว่างภาวะเงินเฟ้อสูงกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำนี้ส่งผลกระทบหลายอย่างต่อเศรษฐกิจและตลาดการเงิน:
- ทำให้ผลตอบแทนที่แท้จริงจากการฝากเงินหรือถือครองสินทรัพย์สกุลเงินลีราติดลบอย่างรุนแรง (เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อมาก)
- กระตุ้นให้เกิดการแปลงสินทรัพย์เป็นสกุลเงินต่างประเทศหรือทองคำ เพื่อรักษามูลค่า
- ส่งผลให้ ค่าเงินลีรา อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง
- สร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางเศรษฐกิจในอนาคต
ประธานาธิบดีเออร์โดกันยังคงยืนยันที่จะเดินหน้า ลดอัตราดอกเบี้ย ต่อไปตามความเชื่อของท่าน ซึ่งหมายความว่าความแตกต่างระหว่างอัตราเงินเฟ้อกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงอยู่ในระดับสูง และความท้าทายที่เกิดจากนโยบายนี้ยังคงอยู่กับเศรษฐกิจตุรกี
สำหรับคุณที่สนใจลงทุนในตลาด FX หรือสินทรัพย์อื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับตุรกี การทำความเข้าใจนโยบายอัตราดอกเบี้ยนี้เป็นสิ่งสำคัญยิ่ง เพราะมันคือตัวขับเคลื่อนหลักที่ส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของ ค่าเงินลีรา และความน่าสนใจของการลงทุนในตุรกี
การเติบโตทางเศรษฐกิจ: ความเสี่ยงของการหดตัวและผลกระทบภายนอก
ท่ามกลางความท้าทายด้านเงินเฟ้อและค่าเงิน เศรษฐกิจตุรกีก็กำลังเผชิญกับความเสี่ยงด้าน การเติบโตทางเศรษฐกิจ ด้วยเช่นกัน มีแนวโน้มว่าเศรษฐกิจตุรกีอาจหดตัวลงเป็นครั้งแรกเมื่อเทียบรายไตรมาสนับตั้งแต่ช่วงที่ได้รับผลกระทบหนักจากการแพร่ระบาดของโควิด-19
นักเศรษฐศาสตร์หลายคนมองว่า สาเหตุหลักของการชะลอตัวหรือการหดตัวทางเศรษฐกิจนี้ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการที่ อัตราดอกเบี้ย ในตลาดจริง (แม้ดอกเบี้ยนโยบายจะต่ำ แต่ต้นทุนการกู้ยืมในระบบจริงอาจสูงกว่า) ได้ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้การลงทุนและการบริโภคชะลอตัวลง
นอกจากปัจจัยภายในแล้ว ตุรกียังต้องเผชิญกับปัจจัยภายนอกที่ส่งผลกระทบอย่างรุนแรง นั่นคือเหตุการณ์แผ่นดินไหวครั้งใหญ่ที่เกิดขึ้นเมื่อไม่นานมานี้ ธนาคารเพื่อการฟื้นฟูและพัฒนายุโรป (EBRD) ได้รายงานว่า ความเสียหายที่เกิดจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของตุรกีในปีนี้ คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 1%
ผลกระทบจากแผ่นดินไหวไม่เพียงแต่สร้างความสูญเสียทางชีวิตและทรัพย์สินอย่างมหาศาล แต่ยังส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจในพื้นที่ประสบภัย และอาจรวมถึงการลงทุนที่จำเป็นต้องใช้ในการฟื้นฟูและบูรณะ ซึ่งอาจต้องดึงทรัพยากรจากภาคส่วนอื่นไปใช้
หากเศรษฐกิจตุรกีเข้าสู่ภาวะหดตัวทางเทคนิค (Technical Recession) ซึ่งโดยทั่วไปหมายถึงการที่ GDP หดตัวลงสองไตรมาสติดต่อกัน จะส่งผลกระทบต่อบรรยากาศการลงทุน ความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจ และอัตราการว่างงาน
สำหรับคุณผู้เป็นนักลงทุน สัญญาณ การเติบโตทางเศรษฐกิจ ที่ชะลอตัวนี้มีความสำคัญต่อการประเมินแนวโน้มผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในตุรกี และความน่าสนใจของการลงทุนในตลาดหุ้นตุรกีโดยรวม การทำความเข้าใจปัจจัยที่ฉุดรั้งการเติบโตทั้งจากภายในและภายนอกประเทศเป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่ง
| เดือน | อัตราเงินเฟ้อ (%) | การเติบโต GDP (%) |
|---|---|---|
| ตุลาคม | 85.51 | -0.5 |
| มกราคม | 48.69 | -0.3 |
| กุมภาพันธ์ | 42.12 | 0.0 |
บัญชีเดินสะพัด: สัญญาณบวกจากภาคบริการและการค้า
แม้จะเผชิญกับความท้าทายด้านเงินเฟ้อ ค่าเงิน และการเติบโต แต่เศรษฐกิจตุรกีก็มีสัญญาณบวกที่น่าจับตาเช่นกัน หนึ่งในนั้นคือสถานะของ บัญชีเดินสะพัด ซึ่งได้พลิกกลับมาเกินดุลเป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 2 ปี สัญญาณนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อเสถียรภาพภายนอกของประเทศ
บัญชีเดินสะพัด คือบันทึกการทำธุรกรรมทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศกับประเทศอื่นๆ ซึ่งรวมถึงการส่งออก นำเข้า บริการ และการโอนเงิน การที่ บัญชีเดินสะพัด เกินดุลหมายความว่าประเทศมีการรับเงินเข้ามากกว่าการจ่ายเงินออกในส่วนของสินค้า บริการ และการโอนต่างๆ
ปัจจัยการเมืองและความไม่แน่นอน: แรงกระแทกต่อความเชื่อมั่น
นอกจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคแล้ว สถานการณ์ การเมือง ภายในประเทศตุรกีก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนและบรรยากาศในตลาดการเงิน ในช่วงที่ผ่านมา ได้เกิดเหตุการณ์ การประท้วงต่อต้านรัฐบาล ในหลายพื้นที่ ซึ่งส่งผลให้ความไม่แน่นอนทางการเมืองเพิ่มสูงขึ้น
เหตุการณ์หนึ่งที่เป็นชนวนสำคัญคือกรณีการจับกุมนายกเทศมนตรีเมืองอิสตันบูล ซึ่งเป็นบุคคลที่มีบทบาททางการเมืองที่สำคัญ เหตุการณ์นี้ได้กระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาต่อต้านจากประชาชนและกลุ่มการเมืองฝ่ายตรงข้าม นำไปสู่การรวมตัวและ การประท้วง ในวงกว้าง
การประท้วง และความไม่สงบเหล่านี้ทวีความรุนแรงขึ้นในบางช่วงเวลา สร้างความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการเมืองภายในประเทศ ซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบโดยตรงต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน ทั้งนักลงทุนในประเทศและต่างชาติ มักมองหาความมั่นคงและคาดการณ์ได้ในสภาพแวดล้อมทางการเมือง การที่สถานการณ์ทางการเมืองมีความเปราะบาง ย่อมทำให้การตัดสินใจลงทุนในระยะยาวยากขึ้น
ผลกระทบที่เห็นได้ชัดเจนคือปฏิกิริยาในตลาดหุ้นตุรกี เมื่อเกิดความไม่แน่นอนทางการเมือง ตลาดหุ้นมักปรับตัวร่วงลงอย่างรวดเร็ว สะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนที่พากันเทขายสินทรัพย์เสี่ยงออกมา เพื่อบรรเทาผลกระทบที่เกิดขึ้น คณะกรรมการตลาดทุนของตุรกีได้ประกาศใช้มาตรการฉุกเฉินหลายอย่าง เช่น การห้ามการขายชอร์ตหุ้นบางตัว และการผ่อนคลายกฎเกณฑ์เกี่ยวกับการซื้อหุ้นคืน เพื่อพยุงตลาดหุ้นและสร้างเสถียรภาพในระยะสั้น
สามารถสร้างความมั่นใจให้กับผู้ลงทุนได้อย่างมาก
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเศรษฐกิจประเทศตุรกีปัจจุบัน
Q：อัตราเงินเฟ้อในตุรกีตอนนี้อยู่ที่เท่าไหร่?
A：อัตราเงินเฟ้อในตุรกีอยู่ที่ประมาณ 42.12% ในเดือนมกราคมนี้
Q：ค่าเงินลีราตุรกีมีแนวโน้มเป็นอย่างไร?
A：ค่าเงินลีราตุรกียังคงอ่อนค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก เช่น ดอลลาร์สหรัฐ
Q：มาตรการรัฐบาลตุรกีเพื่อรับมือกับเศรษฐกิจคืออะไร?
A：รัฐบาลตุรกีได้มีการปรับขึ้นอัตราค่าจ้างขั้นต่ำและตั้งเป้าใหม่เพื่อส่งเสริมเศรษฐกิจ
